IMF 최신 글로벌 금융안정 보고서 발표

지난 11일 국제화폐기금기구 (IMF)와 세행 봄연회가 개막하기 직전, IMF 싱싱한 출로를 위한'글로벌 금융안정 보고서'는 이번 회의에서 토론공간을 논의하는 화제인 글로벌 금융체계가 어떻게 겪고 있는 도전적 전환에 대응할 것인가.보고서는 글로벌 금융안정성이 높아졌지만 유동성 구동적인 시장을 경제성장으로 이끌고 있는 시장으로 전환하는 것은 아직 완료되지 않았고 금융안정적 상황도 정상화되지 않았다.이 가운데 지난 6개월 동안 경제체의 금융안정성이 보편적으로 개선되고 신흥경제체의 금융안정성은 악화됐다.

2008년 금융위기 이후 경제체의 저금리가 완만한 금융조건을 만들어 많은 경제체를 유동성 지팡이에 의존하도록 했다.금융위기 이후 5년 만에 글로벌 경제는 동서양 동서양이 함께 당기는 쌍엔진 구도를 보이고 있다.미국 연방저장소에서 단계적으로 QE 탈퇴를 상징으로 일부 비상식 화폐 완화 조치가 점차 물러나고 있다.이런 상황에서 글로벌 금융체계는 완화 환경에 대한 의존을 점차 벗어나 자기 성장을 유지하는 환경을 넘어야 한다.IMF 는 최근 발표된 보고서에서 ‘ 유동성 구동 ’ 의 시장을 성공적으로 넘어 ‘ 경제 성장 이끌 ’ 의 시장을 발전시키기 위해 경제체와 신흥시장 경제체는 일련의 요소를 갖추고 있으며, 그 중에는 미국 화폐 정책이 정상화를 실현하고 금융안정 위험을 피하고, 신흥시장경제체는 외부금융 조건이 긴박하는 상황에서 금융 재균형을 이루고, 유로구는 분할 상태에서 안정적인 일체화로 발전하는 과정에서 더욱 진전을 이루고 있다. 일본은 지속적인 경제 성장과 안정적인 인플레를 실현하기 위해 지속적인 경제 성장과 안정적인 통화팽창을 실현할 수 있다.

대비미, 유럽, 일, 그리고신흥 경제체경제성장 과정에서 미국 진출이 가장 가관적이지만 비상규 화폐 정책을 줄이는 행위도 다른 선진 경제체와 신흥경제체에 큰 영향을 미쳤다.미국 경제는 이미 초록순이 드러나 경제가 금융 안정에 도전하는 것으로 보고 있다.예를 들어 ‘ 수익 찾기 ’ 행위가 끊임없이 늘고 있으며, 회사 부문의 지렛대 정도가 끊임없이 상승하면서 일부 신용대출 발급 기준이 약화되고 있다.시장의 유동성이 약해져 위험에 미치기 쉬운 투자 도구가 급격히 증가하면 금융과 경제 충격의 영향을 확대할 수 있다."이 과도기에는 미국 화폐 정책의 완화적 감소가 투자그룹의 조정과 위험의 재정가를 초래해 경제체와 신흥시장 경제체에 큰 영향을 미칠 수 있다"고 말했다.보고서

일본 측 은 보고서 가 계속 느슨하다고 생각한다화폐 정책필요한 것이지만 회복할 수 없는 경제활력으로 발붙일 수는 없다.더 빠른 성장을 위해 채무와 관련된 위험을 낮추기 위해서는 설득력 있는 구조개혁이 필요하다.“ 배제 경제정책의 첫 단계는 이미 대략 통화 긴축 기대를 바꾸었지만 금융 안정을 확장하기 위한 이러한 성과를 공고히 하기 위해 계속 노력해야 한다. ”보고서

… 에유로구는 현재 각 회원국과 유럽 전반 차원에서 실시하는 정책은 기존의 일체화 틀을 강화하는데 여전히 중대한 도전이 존재하고 있다.보고서는 유로구의 회사 부처 채무 부담이 무겁고 은행 자산 부채표 복원 작업이 아직 완료되지 않았기 때문에 방해를 받았다.또 스트레스에 직면한 유로구 국가, 신용대출 상황은 여전히 어렵다.스트레스를 받는 유로구은행과 주권 국가의 시장심태가 크게 개선되지만 자산부채표보다 앞선 필요도 있다.이에 따라 유럽의 정책 제정자는 은행 시스템의 기존 건강 상황에 대해 엄격하고 투명한 평가를 추진해 자산부채표를 결의해서 생존력이 없는 은행을 폐쇄해야 한다.또 다른 조치를 취해 비은행 신용대출과 주식 루트를 개선해야 한다는 점에서 자산 부채표를 강화하는 데 도움이 된다.

이러한 사태는 ‘ 체계적 유동성 착착 ’ 을 초래하고, 자본 외류의 잠재적 규모와 로컬 기구와 시장상들이 이러한 자금을 중개작용 능력을 발휘할 수 있다는 것이다.이 병목은 다른 경제체의 어떤 충격에서 발생하는 영향을 확대할 수 있으며 자산가격을 더욱 광범위하게 영향을 받을 수 있다.보고서자산관리자가 유동성이 강하지만 관련이 없는 시장에 출두를 세우면 대충위험이 심해질 수 있다.이런 오배로 인한 상황은 당국이 특히 스트레스에 직면한 시장에 유동성을 제공할 수 있도록 로컬 채권과 화폐 시장의 운영을 유지하고 국가 간의 과잉 영향을 억제할 수 있다.그러나 신흥경제체 사이의 상황이 크게 다르다고 보고 있다.브라질, 인도네시아, 인도와 터키 등이 지난 1년 동안 계속 증가하는 시장 압력, 투자자들이 이 균형을 중시하기 때문에 시장과 자산유별을 구별하기 때문이다.

특히 중국은 중국 정책제정자가 직면한 도전은 시장의 제약과 강해지는 금융체계를 제시하고 있다.이 과정에서 투자자와 대출자는 이전의 금융 과잉 행위에 따른 일부 대가를 감당해야 할 수도 있고 시장 가격도 더욱 정확하게 위험을 반영해야 한다.과도의 리듬이 중요하다.속도를 너무 빨리 조절하면 동요를 일으킬 수 있다. 만약 늦으면 취약성이 계속 쌓일 수 있다."건의를 보고하다.“ 유서 과도를 성공적으로 실현하는 다른 관건은 중앙은행이 유동성 수요에 대비하여 의외의 변화를 일으킬 수 있는 능력을 높이고, 적시에 예금보험을 실행하고 경영 실패에 대한 금융기구에 대한 처치 틀을 강화하는 것이다. ” 고 말했다.